교육비 노후생활비 장기투자 해법

교육+노후 대책 ‘장기 투자’에 답있다

자녀 교육비와 노후생활비 마련

교육비와 노후생활비, 이 두 가지는 가계 경제에서 가장 중요한 비용이지만 현실적으로 서로 양립하기 어렵다는 성격을 갖고 있다. 교육비는 고정비 성격이 강하기 때문에 한 번 지출이 이뤄지면 줄이기가 매우 어렵다. 매년 언론에 보도되는 것이지만 교육비는 매년 증가 추세에 있다. 교육비가 늘어나면 자연스러운 결과로 노후 생활을 위해 할당할 수 있는 자금의 양이 줄어들게 마련이다. 현시점에서 당장 써야 하는 교육비는 증가 추세에 있는 반면 현재의 소비를 줄여 미래의 노후 생활을 위해 할당해야 할 가계의 자원은 많지 않은 것이다. 이 점이 바로 한국의 중산층들의 고민이 놓여 있는 지점이다. 금융 전문가들은 교육비를 줄여서라도 노후 생활비를 사전에 준비해야 한다고 하지만 실제 이런 충고를 따르는 사람은 별로 없다. 전문가들의 조언을 따르고 싶어도 자녀들의 미래를 생각할 때, 합리적인 의사결정을 내리기란 결코 쉽지 않은 때문이다. 문제는 겉으로 나타나지 않고 있지만 속내를 들여다보면 조만간 심각한 수준에 이를 것은 자명한 사실이다. 지난해 우리나라의 노인 인구는 사상 처음으로 500만 명을 넘어섰다. 전체 인구에서 차지하는 노인 인구의 비중은 10.3%로 10명 중 1명이 65살 이상이다. 이것은 시작에 불과하다. 6·25전쟁 이후에 태어난 베이비부머 세대가 본격적으로 은퇴하는 시점인 2018년께부터는 노인 문제가 사회적인 최고의 이슈로 떠오를 수밖에 없다. 반면 노인 사회에 대비한 국가적 인프라는 부실하기 그지없다. 국민연금, 군인연금, 공무원연금 등은 이미 고갈됐거나 고갈의 운명에 직면해 있다. 그렇다고 기업들이 노인들을 위해 일자리를 만들기도 쉽지 않다. 노인 문제의 경제적 해결책은 국가가 책임을 지거나 혹은 전적으로 개인이 책임을 지고, 아니면 양자의 조합에서 답을 찾아야 한다. 북유럽과 같은 사회민주주의 전통을 가진 국가들을 제외하곤 대부분은 개인의 역할을 보다 강조하는 것이 최근 세계적인 경향이다. 왜냐하면 갈수록 정부 재정이 악화될 가능성이 높기 때문이다. 수명 연장과 자산 운용의 관계 현재 미국 일본 등 대부분의 선진국들은 적자 재정에 시달리고 있다. 개인이든 국가든 적자 재정을 장기간 방치할 수는 없다. 고령화로 의료비와 노후 생활비등 정부가 충당해야 하는 돈은 지속적으로 증가할 수밖에 없다. 한마디로 진퇴양난이라고 할 수 있다. 하지만 평균수명의 증가가 이런 위협 요인만 있는 것은 아니다. 자산 운용의 관점에서 보면 분명한 기회 요인이 있다. 바로 ‘투자 기간’이다. 과거 평균 수명이 짧았을 때는 정년 시점까지 축적해 놓은 자산을 그 이후에는 소비하면서 살아가야만 했다. 여기에 자녀들이 일정 정도 보조를 해 주면 노후 생활비 리스크는 크게 줄어들었다. 하지만 이제 60세에 정년퇴직을 하더라도 최소한 80, 90세까지 살아야만 한다. 예전에는 60세에 은퇴해 10년 정도 그동안 축적해 놓은 자산을 소비하면 됐지만 이제는 불가능해진 것이다. 모든 사물에는 양면이 있듯이 고령화도 마찬가지다. 고령화의 심각한 문제는 앞서 얘기했듯이 교육비와 노후 생활비의 상충에 있다. 하지만 고령화가 자산 운용에 있어서 위협 요인만 있는 것일까. 그렇지는 않다. 운용 기간이 길어진다는 것에는 매우 강력한 이점이 있다. 운용 기간이 길어진다는 게 무슨 의미를 갖는 것일까. 역사적으로 증명된 사실은 투자에서 가격 변동 위험을 줄이는 가장 유력한 방법은 투자의 시간 축을 늘려 잡는데 있다는 것이다. 미국에서 분석한 자료를 보자. 1948년부터 1998년까지의 기간 중 어떤 20년을 선택하든지 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 주식에 장기 투자할 경우 연 수익률은 6.5~17.8%였다. 하지만 이 기간에 어떤 1년을 선택해 S&P500 주식에 투자했다면 수익률은 마이너스 26.5~52.6%인 것으로 나타났다. 1년 단위의 단기 투자는 최대 52.6%라는 대박을 낳을 수도 있지만, 반대로 마이너스 26.5%라는 커다란 손실을 감수해야 한다. 이 데이터가 의미하는 바는 시간이 짧은 기간에는 높은 변동성을 보이는 주가도 시간이 늘려 잡으면 그 변동성이 크게 축소된다는 것이다. 이를 국내 상황에 적용해 보자. 우리나라 코스피지수(옛 종합주가지수)는 1980년도에 100으로 시작했다. 당시에 코스피 지수를 추종하는 인덱스 펀드가 있어서 매월 10만 원씩 지금까지 28년 동안 노후 생활을 위해 투자했다고 가정해 보자. 1980년 1월 4일부터 2008년 9월 4일 매월 10만 원씩 적립식으로 투자했다면 투자 원금은 총 2770만 원이 된다. 2008년 9월 4일 시점에서 평가액은 얼마나 될까. 놀랍게도 약 19억7200만 원에 달한다. 10만 원씩 28년간 투자한 대가 치고 괜찮지 않은가. 여기에 통계상의 엄밀성을 고려하면, 실제 이 금액은 더 늘어난다. 이 계산법은 단순히 코스피지수에 투자했다는 전제 아래 계산한 것인데, 만일 매년 받았던 배당금을 재투자하고 여기에 무상증자 등까지 감안할 경우 실제 평가액은 20억 원이 넘어갈 것이다. 그러나 이렇게 반론할 사람도 있을 수 있다. ‘만일 돈이 필요한 시점에 주식시장 상황이 좋지 않으면 손해를 볼 수 있는 것 아닌가’라고. 그러나 대부분의 기간 동안 10년 이상 유지한 경우에는 손실이 발생한 예가 거의 없었다. 운용 기간의 중요성은 교육비에도 그대로 적용할 수 있다. 자녀의 출생과 동시에 투자를 시작해 장기로 가져가면 상당한 목돈을 손에 쥘 수 있을 것이다. ‘경제가 성장하는 한 주가도 상승한다’ 운용 기간이 길어진다는 점이 의미하는 또 하나는 전통적인 노후 준비 방식이나 교육비 마련 방식이 폐기돼야 한다는 것이다. 예전에는 은퇴 시점에 집 한 채 있고 월세가 나오는 상가 건물이 하나 있으면 노후 준비는 끝났다는 생각이 지배적이었다. 그리고 자녀 교육비는 매월 급여에서 나오는 돈으로 충당하면 된다고 여겼다. 하지만 부동산 자산은 거래 금액과 비용이 매우 큰 자산이기 때문에 자금력을 갖지 않으면 보유하기 어렵다. 게다가 매년 세금으로 인한 고정 비용도 만만치 않다. 반면 소액으로 주식 자산에 투자하면 초기에 큰 자금이 필요치 않을 뿐만 아니라 우리나라의 경우에는 주식 양도 차익에 대한 세금이 없기 때문에 세제 면에도 유리하다는 장점이 있다. 돌이켜 보면 지난 1980년부터 지금까지 우리나라의 현대사는 격변의 역사였다. 4명의 대통령이 바뀌었고 1980년 5·18 민주화운동이 있었고 1987년 ‘호헌 철폐 독재 타도’의 구호 아래 전 국민적 저항도 있었다. 역사상 처음으로 외환 위기도 직면했고 9·11 테러라는 세계사의 종교적 갈등이 낳은 참혹한 사건도 겪었다. 그뿐만 아니라 멀리 1970년대에는 스태그플레이션으로 인한 경기 침체도 경험했다. 그러나 경제가 성장하는 한 주가는 장기적으로 상승하는 법이다. 지금부터라도 한국 경제에 대한 믿음을 갖고 소액이라도 자신의 노후와 자녀를 위해 투자해 나가는 것이 자신과 국가의 미래를 위해 합리적인 선택이 될 수 있을 것이다. 이상건 이사는… 서강대 신문방송학과 졸업 후 한국경제TV, 이코노미스트 등 경제 전문 매체의 재테크 담당 기자를 거쳐 미래에셋투자교육연구소 이사로 재직 중이다. 각종 칼럼 집필, 강의, 라디오·TV 출연 등을 통해 자타가 공인하는 금융 콘텐츠 전문가로 활동하고 있다. ‘부자들의 개인 도서관’, ‘이채원의 가치투자(공저)’ 등을 펴냈으며 최근 십수 년 동안 연구한 부자들의 생각과 삶을 담은 ‘부자들의 생각을 읽는다’를 출간했다.