PF 73조 시한폭탄

◆부동산 침체에 벼랑끝 내몰린 건설업계◆

건설사들이 대규모 개발사업의 자금 조달 방법으로 채택하고 있는 프로젝트 파이낸싱(PF)이 '시한폭탄'으로 변하고 있다. 부동산 PF 규모는 지난 3월 73조원을 넘어서 규모가 계속 증가하는 것으로 조사됐다. 부동산 PF 연체율도 16%를 돌파했다. 3년 전에 비해 3배 이상 증가한 것이다.

건설산업연구원과 업계에 따르면 지난해 사업자가 선정된 공모형 PF사업 규모는 약 52조원에 달한다. 이 중에는 용산국제업무지구를 비롯해 판교중심상업지구, 파주운정복합단지, 인천 청라국제업무지구, 상암랜드마크빌딩과 한류우드, 은평뉴타운중심상업지구와 광교신도시 파워센터 등 수조 원 규모의 대규모 PF사업들이 포함돼 있다. 이 때문에 올 연말까지 만기가 돌아오는 PF 대출금이 수십조 원에 이를 것으로 업계는 추정하고 있다.

PF사업은 건설사가 오피스와 쇼핑몰, 아파트, 주상복합 등을 건립한 뒤 분양하거나 임대를 통해 자금을 회수하는 과정에서 수익이 발생한다. 외국에서는 재무적 투자자가 중요한 구실을 하지만 우리나라에서는 건설사가 주로 주간사로 사업을 총괄한다.

건설사는 사업이 잘 되면 공사비와 추가 수입을 올릴 수 있지만 실패하면 재무적 투자자와 전략적 파트너에 비해 더 큰 타격을 받는다. 재무적 투자자로 참여하는 금융사들은 계약조건에 지분을 팔 수 있는 권리를 내걸기 때문에 건설사들이 최종 부담을 고스란히 떠안는 구조다.

대형 건설사 PF사업 담당자는 "사업비의 일정 금액에 대해 지급보증을 서는데 이것이 잠재적 채무로 분류된다"며 "만약 적절한 시기에 입주자를 찾지 못하거나 분양이 안 되면 공사대금을 회수할 수 없어 지급보증을 이행할 수 없는 상황에 직면할 수 있다"고 설명했다. 업계 관계자는 "공모형 PF는 대부분 아직 초기 단계라 문제가 가시화되지 않고 있지만 자금 압박과 경기 침체로 사업 속도가 늦어지면서 금융비용은 기하급수적으로 늘고 있다"면서 "만약 제때 분양이 안 되면 건설업계는 물론 금융업계에도 엄청난 후폭풍을 몰고 올 것"이라고 말했다.